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兩因素發酵 二線白酒整體上行趨勢明顯

2017-08-15 10:15:33
www.howbuy.com 2017-08-15 03:41來源:上海證券報

貴州茅臺(行情600519,診股)8月14日股價再創新高,盤中突破500元大關,最終收盤499.83元/股,流通市值突破6000億元大關。茅臺集團也提出打造“千億茅臺”的目標。

這可謂是白酒行業的標志性時刻,股價持續創新高既凸顯龍頭公司的強勁增長,又折射出白酒行業景氣度已柳暗花明。業內人士分析,在一線白酒全面復蘇和消費升級的推動下,二線白酒整體上行趨勢已愈發明顯。

一二線白酒相繼復蘇

談起白酒行業,國家限制“三公消費”、“禁酒令”等政策是繞不開的話題。這些政策曾導致高端白酒銷售遭遇大幅下滑,白酒行業多年來狂飆式非理性的發展態勢因此被遏制,整個白酒行業步入深度調整期。

2015年,白酒行業出現了初步轉機,止住了快速下滑的勢頭,庫存得到有效控制,價格得到一定回升,渠道信心也得到較大恢復。2016年白酒行業實現弱勢回暖,行業景氣度也逐步回升。

糖酒快訊網數據顯示,2016年全國規模以上白酒企業產量1358萬千升,同比增長3.23%;實現收入6126億元,同比增長10.07%;實現利潤總額797億元,同比增長9.24%;虧損企業同比下降15.92%。白酒行業整體盈利狀況有所改善,出現了回暖跡象。

中國酒業協會副理事長兼秘書長宋書玉表示,一線白酒產量僅占白酒總產量的1%左右,作為稀缺資源,一線白酒已經全面復蘇。在一線白酒復蘇和消費升級的帶動下,二線白酒,尤其是品質、品牌俱佳的二線白酒預計在今年下半年和明年會有好的表現。

淡季就開始提價

來自中國酒業協會的數據顯示,過去公務消費占比達30%以上,2016年則降到不足1%。一位二線白酒上市公司的高管表示,經過長達五年的深度調整,我國白酒已從以公務消費為主轉向以商務消費、百姓消費為主。新的消費模式市場根基更穩,發展空間更大。

同時,隨著消費升級,消費者對知名度高、美譽度高的二線品牌白酒更加青睞。具有品牌、產品、渠道優勢的企業在此次白酒行業回暖中表現尤為明顯。

在今年夏天這個傳統的白酒消費淡季,多家公司宣布上調酒價。

洋河股份(行情002304,診股)開啟年內第二次調價,將海之藍上漲10元/瓶,天之藍上漲20元/瓶,而上次漲價幅度為每瓶2元至5元。

沱牌舍得(行情600702,診股)在2017年初直接提價,舍得出廠價每瓶上漲20元。當問及公司是否還有提價計劃時,公司表示視市場情況而定。

在高端白酒不斷提價和消費升級的趨勢下,兼具品牌和價格優勢的中高端白酒將成為商務消費、百姓消費的最佳選擇。業內人士預計,中高端白酒有一定的市場空間。今年全年我國白酒產量增幅將與往年基本持平,變化不大,銷量基本保持穩定;但價格會上漲,銷售收入會上漲10%左右。

競技差異化路線

記者采訪了多家二線酒企和業內專家,業內基本達成共識:未來依托品牌化建設展開的差異化競爭將成為酒企競爭的一個重要方向。

水井坊(行情600779,診股)認為,隨著消費升級和品牌傾向的加強,白酒消費越發向中高端和高端品牌集中,營收和利潤增速較快。白酒企業在競爭中需要聚焦品牌和價格帶、聚焦核心戰略單品、聚焦核心市場,聚焦有限資源實現最大收益。白酒企業要在“聚焦”中找準自身定位,從而在差異化競爭中贏得一席之地。

一位二線白酒公司高管表示,雖然二線白酒回暖,但在白酒這個充分競爭的市場,大家還是如履薄冰,謹慎前行。調整現有產品結構,聚焦高端白酒是一個行業新趨勢。茅臺致力于增加基酒產量,這就是行業信號。二線白酒會以自身的方式跟進。

沱牌舍得此前公告的定增預案(修訂稿)顯示,沱牌舍得本次定增募資約18.39億元,其中15.5億元用于釀酒配套工程技術改造項目,1.91億元用于營銷體系建設項目,9741萬元用于沱牌舍得酒文化體驗中心項目。對此,公司表示,重點是通過技改來完善生產設施,提升生產效率,調整產品結構,增加高端白酒的產量。

水井坊表示,根據公司未來發展戰略,結合實際情況,公司將積極推動曲酒產能提升工作。

水井坊擴產的動力或許還有來自國際市場的需求。自全球知名烈酒集團帝亞吉歐入主水井坊以來,在其支持下,水井坊國際市場開拓成果顯著。目前,水井坊已進駐全世界100多個國際機場的免稅店,是目前旅游零售渠道覆蓋面最廣的白酒之一。

此外,隨著“一帶一路”開發建設不斷推進,我國白酒作為世界烈性酒的重要組成部分,也開始逐步“走出去”。古井貢酒(行情000596,診股)成為阿斯塔納專項世博會中國館官方合作品牌。古井貢酒2016年年報顯示,主營收入按地區分類中首度出現國際這一分類。盡管國際市場營收占比較小,但其毛利率卻高達75.26%,可見優質白酒在國際市場頗具想象空間。



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